Politique d'exécution
POLITIQUE D’EXECUTION ET DE SELECTION D’INTERMEDIAIRES APPLIQUEE PAR LA SOCIETE DE BOURSE GILBERT DUPONT
Préambule
La réglementation MIF II (Directive 2014/65/UE du 15/05/2014 et Règlement Délégué 2017/565 du 25/04/2016) exige des entreprises d’investissement qu’elles prennent toutes les mesures suffisantes pour obtenir, lors de l’exécution des ordres ou lors de la Réception Transmission d’Ordres (RTO), le meilleur résultat possible pour leurs clients.
Conformément à cette réglementation, le meilleur résultat possible s’apprécie au regard de sept grandes catégories de critères : « le prix, le coût, la rapidité, la probabilité d’exécution et de règlement, la taille, la nature de l’ordre, et enfin toute autre considération relative à l’exécution de l’ordre ».
Dans ce cadre la Société de Bourse Gilbert Dupont a élaboré une politique d’exécution et de sélection.
La présente politique s'applique lorsque la Société de Bourse Gilbert Dupont exécute un ordre sur un marché en tant que membre de marché, ou via un intermédiaire sélectionné.
L’obligation de meilleure exécution est une obligation de moyens et non de résultat.
1. Champ d’application
a. Clientèles concernées
A l’entrée en relation, tout nouveau client de la Société de Bourse Gilbert Dupont est informé de la classification MIF qui lui est appliquée : contrepartie éligible, client professionnel, client non professionnel.
La politique d’exécution mise en œuvre par la Société de Bourse Gilbert Dupont s’applique à ses clients professionnels et non-professionnels ; par principe, elle n’est pas applicable aux transactions réalisées pour le compte de contreparties éligibles.
Selon les catégories de clientèle, les critères de meilleure exécution peuvent être différents ; on distingue notamment les critères applicables aux ordres issus de la clientèle dite d'« Investisseurs Institutionnels » de ceux applicables aux ordres issus d’une clientèle dite d'« Investisseurs Individuels ».
b. Types d’instrument
Les politiques présentées dans ce document traitent principalement des actions dont le périmètre est décrit en annexe 1, celles-ci constituant la quasi-totalité des ordres traités par la Société de Bourse Gilbert Dupont pour le compte de ses clients.
Concernant les warrants et autres produits dérivés, compte tenu de leur forte volatilité, les ordres sont routés en DMA (Direct Market Access) sur le marché domestique Euronext.
Concernant les obligations, si la présentation sur les marchés ne s’avère pas pertinente du fait de leur inéligibilité ou à cause d’une liquidité insuffisante, la Société de Bourse Gilbert Dupont peut intervenir hors marché, en gré à gré. La Société de Bourse Gilbert Dupont sollicite alors un ou plusieurs intervenants de marchés parmi ceux susceptibles d’être pertinents compte-tenu de la nature de la valeur, de la taille et des caractéristiques de l’ordre confié, afin de déterminer les meilleures conditions de réalisation de la transaction au regard de sa politique d’exécution.
c. Lieux d’exécution
Le dispositif de traitement des ordres au travers de prestataires de services d’investissement tiers a pour but d’assurer le périmètre d’exécution le plus large, la plus grande flexibilité et évolutivité d’accès aux lieux d’exécution. La liste des lieux d’exécution accédés en direct ou au travers des prestataires de services d’investissement retenus figure en annexe 2.
Tels que définis par la directive 2014/65/UE dite MIF II, une plate-forme de négociation est un marché réglementé (MR), un système multilatéral de négociation (SMN) ou un système organisé de négociation (OTF).
La Société de Bourse Gilbert Dupont informe ses clients que la liste contient des lieux d’exécution autres que des plates-formes de négociation (exemple : Internalisateurs Systématiques). La Société de Bourse Gilbert Dupont attire l’attention du client sur les conséquences pour le client d’une telle exécution : dans cette situation la transaction n’étant pas systématiquement sécurisée par l’intermédiaire d’une chambre de compensation, le risque de contrepartie (et plus particulièrement son impact sur les délais de règlement / livraison) s’en trouve augmenté.
La Société de Bourse Gilbert Dupont se réserve le droit de recourir à des lieux d’exécution complémentaires dès lors qu’elle considérera ces derniers comme nécessaires au respect de sa politique d’exécution.
Dans le cas où la Société de Bourse Gilbert Dupont n’aurait pas un accès direct à un lieu d’exécution considéré comme essentiel pour le traitement d’un ordre, elle pourra transmettre cet ordre à un prestataire de services d’investissement tiers avec lequel elle a conclu un accord spécifique. Dans cette situation, la Société de Bourse Gilbert Dupont a toujours le devoir de mettre en œuvre et de maintenir une politique de sélection des membres de marchés.
2. La politique d’exécution
a. Critères d’exécution applicables aux ordres issus de la clientèle dite d'« Investisseurs Institutionnels »
Afin d’obtenir le meilleur résultat possible, la Société de Bourse Gilbert Dupont s’appuie sur les outils et les lieux d’exécution mis à disposition par les prestataires de services d’investissement tiers qu’elle a sélectionnés, et applique ainsi le cas échéant leur politique d’exécution (via la politique de sélection).
Alternativement, la Société de Bourse Gilbert Dupont peut décider d’exécuter directement les ordres sur les plates-formes d’exécution dont elle est membre, soit les différents marchés d'Euronext, ou en gré-à-gré. Les critères retenus par la Société de Bourse Gilbert Dupont sont alors, par ordre de priorité :
- Le cours d’exécution
- La liquidité
- La rapidité et la probabilité d’exécution
Sauf Instruction Spécifique, la Société de Bourse Gilbert Dupont a toute latitude pour déterminer les modalités de traitement de l’ordre sur le ou les lieu(x) d'exécution disponible(s).
Sur sollicitation du client, ou si la situation du marché s’avère être faiblement compatible avec les caractéristiques de l’ordre confié, notamment au regard de la taille et/ou du prix d’exécution envisagé, la Société de Bourse Gilbert Dupont peut être amenée à effectuer une recherche de contrepartie hors marché et à proposer au client cette modalité d’exécution alternative.
b. Critères d’exécution applicables aux ordres issus d’une clientèle dite d'« Investisseurs Individuels »
Le meilleur résultat possible est déterminé, pour cette clientèle, sur la base du coût total, constitué
« du prix de l’instrument financier augmenté des coûts d’exécution, qui incluent toutes les dépenses encourues par le client directement liées à l’exécution de l’ordre, y compris les frais propres au lieu d’exécution, les frais de compensation et de règlement et tous les autres frais éventuellement payés à des tiers ayant participé à l’exécution de l’ordre ».
Les critères de meilleure exécution retenus par la Société de Bourse Gilbert Dupont sont donc :
- En premier lieu, le coût total
- A titres subsidiaires, la rapidité et la probabilité d’exécution.
Des éléments qualitatifs sont aussi pris en compte de manière complémentaire :
- La complexité et la performance des mécanismes d’exécution
- L’offre de services proposée (horaires de cotation, type d’ordres)
- La possibilité de fournir aux clients une information complète et claire sur les mécanismes d’exécution.
L’ensemble de ces éléments amène la Société de Bourse Gilbert Dupont à présenter les ordres sur la place de référence de la valeur, soit les différents marchés d’Euronext, avec, au choix du client, activation du service « Best of Book » dédié à ce type d’ordres.
Si le client demande à ce que certains de ses ordres soient traités comme ceux issus de la clientèle d’« Investisseurs Institutionnels », la politique de meilleure exécution correspondante s’appliquera.
3. La politique de sélection
a. Sélection des membres de marché pour les ordres pour lesquels la Société de Bourse Gilbert Dupont intervient dans le traitement de l’exécution
Afin d’obtenir le meilleur résultat possible, la Société de Bourse Gilbert Dupont se met en situation de recevoir les ordres qui lui sont confiés, de les traiter et les transmettre pour exécution au travers des systèmes d’au moins deux prestataires de services d’investissement tiers faisant référence, à savoir :
- Goldman Sachs ;
- Instinet.
Ces prestataires de services d’investissement mettent à disposition de la Société de Bourse Gilbert Dupont les outils jugés pertinents pour permettre le traitement complet des ordres, notamment des algorithmes, un SOR (Smart Order Router) et l’accès aux lieux d’exécution dont ils sont membres.
Le Smart Order Router adressera l’ordre sur le ou les lieu(x) d’exécution jugé(s) le ou les plus pertinent(s) en vue de maximiser la probabilité de meilleure exécution.
Les algorithmes utilisés permettent d’automatiser le traitement des ordres selon des stratégies d’exécutions prédéfinies, et selon des paramètres positionnés et supervisés manuellement et en temps réel par les opérateurs de marchés.
Sauf instruction spécifique du client, il appartient à la Société de Bourse Gilbert Dupont de déterminer le prestataire de services d’investissement, les outils éventuels et la stratégie d’exécution la plus adaptée au traitement de l’ordre.
La Société de Bourse Gilbert Dupont a retenu les critères suivants dans le cadre du processus de sélection des prestataires de services d’investissement tiers :
- La capacité technologique et algorithmique
- Le périmètre de lieux d’exécution accédés,
- La couverture de valeurs assurée,
- La notoriété et l’antériorité dans l’activité d’exécution,
- La compatibilité de leur système de traitement pré et post trade avec les attentes de la Société de Bourse Gilbert Dupont, notamment en matière de délais et de respect de la réglementation.
Par ces critères les prestataires de services d’investissement tiers répondent à l’obligation de meilleure exécution telle que définie au paragraphe 2.
La qualité du traitement obtenu est régulièrement vérifiée au moyen de rapports d'activité périodiques et de rapports d’exécution. Par ailleurs, leur performance sur les différents critères de sélection fait l’objet d’une revue au moins annuelle.
Afin d’assurer à tout instant la qualité d’exécution et la continuité du service, la Société de Bourse Gilbert Dupont se réserve le droit de transférer l’ensemble des ordres d’un prestataire de services d’investissement à l’autre.
b. Sélection des membres de marché pour les ordres pour lesquels la Société de Bourse Gilbert Dupont n’intervient pas dans le traitement de l’exécution
Sur sa sollicitation expresse, et sous réserve du respect des diligences contractuelles, le Client peut utiliser les services de la Société de Bourse Gilbert Dupont pour traiter des ordres portant essentiellement sur des titres financiers dont le marché domestique ne fait pas partie du périmètre d’intervention de la Société de Bourse Gilbert Dupont (cf. annexes 1 et 3). La Société de Bourse Gilbert Dupont assure alors le service de Réception-Transmission d’ordres.
La Société de Bourse Gilbert Dupont agit avec toute la compétence, le soin et la diligence requis dans la sélection des membres de marché retenus pour l’exécution. Elle prend notamment en compte l'expertise et la réputation dont jouit le membre concerné, ainsi que toute exigence légale, réglementaire ou pratique de marché. Elle s’assure que le membre prend toute mesure raisonnable pour obtenir le meilleur résultat possible pour l’exécution de l’ordre du Client compte tenu notamment, de la sécurité, de la rapidité, de la probabilité d’exécution et du coût. Le coût total n’est pas forcément déterminant car sur certains marchés la sécurité peut être privilégiée afin d’assurer la bonne exécution et le bon règlement de la transaction.
Afin d’obtenir une continuité de service optimale, Gilbert Dupont a sélectionné trois membres de marché indépendants susceptibles de traiter les ordres de ses clients sur la couverture géographique la plus large. Lors de la réception d’un tel ordre, Gilbert Dupont l’enregistre et le transmet dans les meilleurs délais vers l’un des trois membres de marché sélectionnés, à savoir :
- Société Générale ;
- Goldman Sachs ;
- Instinet.
4. Traitement des instructions spécifiques
Si un ordre contient une instruction spécifique, notamment celle d’exécuter l’ordre sur un marché particulier ou selon des modalités de traitement particulières, Gilbert Dupont, sous réserve qu’elle accepte cette instruction spécifique, respectera son obligation de meilleure exécution dans la mesure où elle exécutera l’ordre en suivant les instructions données. Sa politique d’exécution s’appliquera seulement sur les éléments non-couverts par cette instruction spécifique.
5. Revue de la politique d’exécution et de la politique de sélection
Gilbert Dupont assure une supervision continue de sa politique d’exécution et de sa politique de sélection. Elle en vérifie périodiquement, et au moins une fois par an, leur efficacité.
En cas de modification importante, Gilbert Dupont informera directement ses clients par tout moyen à sa convenance. Dans tous les cas, celle-ci fera l’objet d’une mise à jour sur le site internet de Gilbert Dupont à l’adresse suivante :
Afin de permettre au public et aux investisseurs d’évaluer sa politique d’exécution, Gilbert Dupont publie sur base annuelle via son site internet, pour chaque classe d’instruments financiers, des statistiques sur les 5 premières plates-formes d’exécution et les 5 premières Entreprises d’Investissement utilisées (en termes de volumes de transactions sur l’année précédente).
Gilbert Dupont est également en mesure de produire, sur demande, les éléments permettant de démontrer que l’exécution de l’ordre a été réalisée conformément à sa politique d’exécution.
Annexe 1 : Périmètre de valeurs objets de la présente politique d'exécution
Valeurs dont le marché primaire est :
- Euronext Paris,
- Euronext Amsterdam,
- Euronext Bruxelles,
- Deutsche Börse Xetra,
- Borsa Italiana.
Annexe 2 : Politique d'exécution ; liste des plateformes de négociation (référentiel ESMA au 21 février 2019) et autres lieux d’exécution
MIC |
Nom |
Membre de marché |
Classifi-ation MIF |
Type |
||
AQEA |
AQUIS EXCHANGE EUROPE AUCTION ON DEMAND (AOD) |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
AQXA |
AQUIS EXCHANGE PLC AUCTION ON DEMAND |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
BATP |
CBOE EUROPE - BXE PERIODIC |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
BEUP |
CBOE EUROPE - DXE PERIODIC (NL) |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
MCSE |
NASDAQ COPENHAGEN A/S - AUCTION ON DEMAND |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
MHEL |
NASDAQ HELSINKI LTD - AUCTION ON DEMAND |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
MNSE |
FIRST NORTH SWEDEN – AUCTION ON DEMAND |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
|
MOSE |
FIRST NORTH SWEDEN - NORWAY AUCTION ON DEMAND |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
|
MSTO |
NASDAQ STOCKHOLM AB - AUCTION ON DEMAND |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
SGMY |
SIGMA X MTF - AUCTION BOOK |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
TRQA |
TURQUOISE LIT AUCTIONS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
XOAA |
OSLO BORS ASA - OSLO AXESS LIT X AUCTIONS |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
XOSA |
OSLO BORS - LIT X AUCTIONS |
Goldman Sachs |
|
MTF |
AUCTION |
|
XPAC |
POSIT AUCTION |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
XUMP |
UBS MTF - PERIODIC AUCTION |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
AUCTION |
BATD |
CBOE EUROPE - BXE DARK ORDER BOOK |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
CEUD |
CBOE EUROPE - DXE DARK ORDER BOOK (NL) |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
CHID |
CBOE EUROPE - CXE DARK ORDER BOOK |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
DCSE |
FIRST NORTH SWEDEN - NORDIC@MID |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
DHEL |
NASDAQ HELSINKI LTD - NORDIC@MID |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
DNDK |
FIRST NORTH DENMARK - NORDIC@MID |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
DNFI |
FIRST NORTH FINLAND - NORDIC@MID |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
DNSE |
FIRST NORTH SWEDEN - NORDIC@MID |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
|
DOSE |
FIRST NORTH SWEDEN - NORWAY NORDIC@MID |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
|
SGMX |
SIGMA X MTF |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
XOSD |
OSLO NORTH SEA |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
XSWM |
SWISS AT MID |
Goldman Sachs |
|
MTF |
DARK |
|
XUBS |
UBS MTF |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK |
BLOX |
BLOCKMATCH DARK |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK/IOI |
LIQU |
LIQUIDNET SYSTEMS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK/IOI |
TRQM |
TURQUOISE PLATO |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK/IOI |
XPOS |
POSIT DARK |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
DARK/IOI |
LISX |
CBOE EUROPE - LIS SERVICE |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
IOI |
LISZ |
CBOE EUROPE - LIS SERVICE (NL) |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
IOI |
ALXB |
EURONEXT GROWTH BRUSSELS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
ALXP |
EURONEXT GROWTH PARIS |
Goldman Sachs |
Instinet |
Gilbert Dupont |
MTF |
LIT |
BATE |
CBOE EUROPE - BXE ORDER BOOKS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
CEUX |
CBOE EUROPE - DXE ORDER BOOKS (NL) |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
CHIX |
CBOE EUROPE - CXE ORDER BOOKS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
EMTF |
EURO MTF |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
ENXL |
EURONEXT ACCESS LISBON |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
FNDK |
FIRST NORTH DENMARK |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
FNSE |
FIRST NORTH SWEDEN |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
MTAH |
BORSA ITALIANA EQUITY MTF |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
ONSE |
FIRST NORTH SWEDEN - NORWAY |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
SSME |
FIRST NORTH SWEDEN - SME GROWTH MARKET |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
TRQX |
TURQUOISE |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
XAMS |
EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM |
Goldman Sachs |
Instinet |
Gilbert Dupont |
MR |
LIT |
XBRU |
EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS |
Goldman Sachs |
Instinet |
Gilbert Dupont |
MR |
LIT |
XLIS |
EURONEXT - EURONEXT LISBON |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
MR |
LIT |
XLOM |
LONDON STOCK EXCHANGE - MTF |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
XMLI |
EURONEXT ACCESS PARIS |
Goldman Sachs |
Instinet |
Gilbert Dupont |
MTF |
LIT |
XNCO |
WARSAW STOCK EXCHANGE/ EQUITIES/NEW CONNECT-MTF |
Instinet |
|
MTF |
LIT |
|
XPAR |
EURONEXT - EURONEXT PARIS |
Goldman Sachs |
Instinet |
Gilbert Dupont |
MR |
LIT |
AIMX |
LONDON STOCK EXCHANGE - AIM MTF |
Instinet |
|
MTF |
LIT/QUOTE |
|
BRFQ |
BLOCKMATCH MTF RFQ |
Instinet |
|
MTF |
RFQ |
|
CCEU |
CITADEL CONNECT EUROPE - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
GSSI |
MARKET MAKING SMM - GOLDMAN SACHS |
Goldman Sachs |
|
IS |
IS |
|
HREU |
HRTEU LIMITED - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Instinet |
|
IS |
IS |
|
HRSI |
HUDSON RIVER TRADING - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
IMCT |
IMC - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Instinet |
|
IS |
IS |
|
JLEU |
JUMP TRADING EUROPE - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
JSSI |
JANE STREET FINANCIAL LTD - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
SSWM |
SSW MARKET MAKING - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Instinet |
|
IS |
IS |
|
TRSI |
TOWER RESEARCH CAPITAL EUROPE LTD |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
VFSI |
VIRTU FINANCIAL IRELAND LTD - SYSTEMATIC INTERNALISER |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
XTXM |
XTX MARKETS |
Goldman Sachs |
Instinet |
|
IS |
IS |
XETR |
XETRA |
Goldman Sachs |
Instinet |
MR |
LIT |
Annexe 3 : Politique de sélection ; principaux marchés accessibles par les membres de marché sélectionnés
Europe |
|
|
Denmark |
|
Finland |
|
Germany |
|
Italy |
|
Luxemburg |
|
Norway |
|
Portugal |
|
Spain |
|
Sweden |
|
Swtzerland |
|
UK |
Africa |
|
|
South Africa |
Americas |
|
|
Brazil |
|
Canada |
|
Mexico |
|
USA |
Asia |
|
|
Australia |
|
China |
|
Hong Kong |
|
Japan |
|
Korea |
|
Malaysia |
|
New Zealand |
|
Singapore |
|
Taiwan |
|
Thailand |
==================================================================================================
Informations 2021
Cliquer sur le document ci-contre : RTS28_2021_rapport_quantitatif.pdf
Cliquer sur le document ci-contre : RTS28_2021_analyse_qualitative.pdf
Cliquer sur le document ci-contre : Revue annuelle 2021 politique Best Execution Gilbert Dupont.pdf
==================================================================================================
Informations 2020 sur les cinq premières plateformes d’exécution et sur la qualité d’exécution obtenue
Statistiques d’exécution 2020 : clientèle non professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 82,69% | 2,94% | 34,90% | 55,63% | 99,91% |
Euronext Paris (XPAR) | 16,34% | 92,64% | 31,07% | 54,24% | 98,49% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,95% | 4,26% | 27,63% | 63,59% | 99,60% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,02% | 0,14% | 28,70% | 55,27% | 97,13% |
Euronext Trading Facility Br (TNLB) | 0,01% | 0,02% | 41,22% | 42,37% | 100,00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 86,69% | 87,62% | 45,04% | 42,69% | 81,44% |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 12,66% | 11,39% | 39,17% | 53,89% | 99,96% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,52% | 0,58% | 33,30% | 56,36% | 99,99% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,12% | 0,39% | 31,75% | 53,34% | 100,00% |
Euronext Trading Facility Br (TNLB) | 0,00% | 0,02% | 60,00% | 24,21% | 100,00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 51,74% | 78,69% | 52,40% | 27,94% | 52,05% |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 43,44% | 20,89% | 38,76% | 52,64% | 99,97% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 4,69% | 0,28% | 36,73% | 59,21% | 99,88% |
Euronext Access Paris (XMLI) | 0,11% | 0,08% | 3,74% | 3,33% | 100,00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,02% | 0,05% | 22,22% | 58,10% | 100,00% |
Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 87,48% | 93,53% | 48,63% | 28,28% | 26,65% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 12,51% | 6,37% | 71,64% | 16,42% | 2,99% |
Euronext Luxembourg (XLUX) | 0,01% | 0,10% | 100,00% | 0,00% | 100,00% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99,79% | 96,90% | 41,43% | 50,22% | 100,00% |
Euronext Access Paris (XMLI) | 0,12% | 1,02% | 90,48% | 9,52% | 100,00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,09% | 2,08% | 25,58% | 53,49% | 88,37% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 95,55% | 91,54% | 61,49% | 38,51% | 100,00% |
Euronext Access Paris (XMLI) | 4,44% | 8,22% | 57,96% | 42,04% | 100,00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,00% | 0,24% | 100,00% | 0,00% | 100,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99,47% | 99,55% | 26,83% | 48,66% | 99,63% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,53% | 0,45% | 26,83% | 44,82% | 89,33% |
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Statistiques d’exécution 2020 : clientèle professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 77,89% | 56,47% | 7,33% | 22,37% | 10,66% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 19,72% | 39,24% | 4,13% | 29,46% | 0,50% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 2,39% | 4,29% | 9,18% | 68,37% | 1,53% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99,67% | 99,48% | 31,53% | 15,63% | 1,25% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,18% | 0,33% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,15% | 0,20% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 55,88% | 26,35% | 3,14% |
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Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 22,22% | 66,67% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 28,57% | 71,43% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 69,23% | 30,77% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 95,80% | 97,20% | 1,18% | 6,60% | 1,02% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 4,20% | 2,80% | 5,88% | 17,65% | 0,00% |
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Statistiques de sélection 2020 : clientèle non professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 87,08% | 83,55% | 38,96% | 57,09% | 17,64% |
Goldman Sachs | 12,92% | 16,45% | 49,18% | 43,00% | 0,08% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 56,34% | 44,91% | 46,87% | 45,19% | 0,00% |
Instinet | 43,66% | 55,09% | 47,83% | 47,47% | 23,01% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 66,34% | 80,20% | 38,23% | 53,05% | 0,00% |
Instinet | 33,66% | 19,80% | 72,28% | 15,93% | 2,78% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 100,00% | 100,00% | 16,33% | 83,67% | 100,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 51,45% | 14,53% | 65,33% | 34,67% | 0,00% |
Goldman Sachs | 48,55% | 85,47% | 58,28% | 41,72% | 0,00% |
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Statistiques de sélection 2020 : clientèle professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 52,40% | 47,89% | 37,37% | 56,59% | 0,14% |
Instinet | 47,60% | 52,11% | 36,76% | 60,47% | 45,10% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 82,91% | 74,05% | 39,44% | 54,43% | 0,05% |
Instinet | 17,09% | 25,95% | 60,14% | 35,84% | 36,88% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 62,14% | 78,95% | 32,34% | 59,02% | 0,00% |
Instinet | 37,86% | 21,05% | 70,14% | 19,08% | 1,12% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 99,84% | 99,57% | 21,03% | 78,33% | 0,00% |
Instinet | 0,16% | 0,43% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 63,99% | 56,54% | 60,55% | 39,27% | 0,05% |
Instinet | 36,01% | 43,46% | 66,76% | 32,79% | 5,40% |
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Définitions :
- On entend par «ordre passif», un ordre, inscrit dans le carnet d'ordres, qui apporte de la liquidité.
- On entend par «ordre agressif», un ordre acquitté qui provoque une exécution dans le carnet d'ordres, il absorbe donc de la liquidité.
Les ordres ne sont considérés comme « passifs » ou « agressifs » que lors des phases de marché continu. Sont ainsi exclues les transactions réalisées à l’ouverture de marché ou lors d’un fixing, ainsi que les transactions arrangées réalisées sur une plateforme d’exécution ou rapportées à celle-ci.
- On entend par «ordre dirigé», un ordre pour lequel le client a spécifié par avance la plate-forme d'exécution (y compris dans les tableaux concernant la sélection).
Informations complémentaires relatives à Gilbert Dupont
Gilbert Dupont évalue la qualité de l’exécution selon des critères adaptés en fonction de la clientèle concernée.
Pour la clientèle d’Investisseurs Institutionnels, les critères retenus par la Société de Bourse Gilbert Dupont sont, par ordre de priorité :
- Le cours d’exécution
- La liquidité
- La rapidité et la probabilité d’exécution
Gilbert Dupont met en œuvre un dispositif de traitement des ordres au travers de prestataires de services d’investissement tiers. Ce dispositif a pour but d’assurer le périmètre d’exécution le plus large, la plus grande flexibilité et évolutivité d’accès aux lieux d’exécution, qu’il s’agisse de marchés réglementés (MR), systèmes multilatéraux de négociation (SMN), systèmes organisés de négociation (OTF) et autres lieux d’exécution (Internalisateurs systématiques). Ainsi, Gilbert Dupont se positionne en accès direct au marché uniquement pour les plateformes d’exécution d’Euronext.
S’agissant de la clientèle d’Investisseurs Individuels, les critères de meilleure exécution retenus par Gilbert Dupont sont :
- En premier lieu, le coût total
- A titres subsidiaires, la rapidité et la probabilité d’exécution.
Des éléments qualitatifs sont aussi pris en compte de manière complémentaire :
- La complexité et la performance des mécanismes d’exécution
- L’offre de services proposée (horaires de cotation, type d’ordres)
- La possibilité de fournir aux clients une information complète et claire sur les mécanismes d’exécution.
Ces éléments qualitatifs complémentaires ne sont en aucun cas privilégiés au coût total lors de l’exécution.
L’ensemble de ces éléments amène la société de bourse à présenter les ordres des clients Investisseurs Individuels sur la place de référence de la valeur, soit les différents marchés d’Euronext, avec, au choix du client, activation du service « Best of Book » dédié à ce type d’ordres.
Gilbert Dupont est membre des places de marché accédées en direct (Euronext). Néanmoins, aucun lien étroit, ni participation commune n’existe entre Gilbert Dupont et les plateformes utilisées pour exécuter les ordres. Il en va de même des prestataires de services d’investissement tiers. Ainsi, Gilbert Dupont ne bénéficie d’aucun avantage non monétaire, rabais ou remise particulière concernant la tarification des exécutions.
Gilbert Dupont fournit sur sollicitation de ses clients des justifications de la Best Execution au travers de rapports d’exécution générés via un outil dédié. Cet outil se source d’un référentiel de données de marché consolidé et des exécutions réalisées par Gilbert Dupont. Les rapports d’exécution détaillent pour chaque événement relatif à l’exécution de l’ordre des informations sur la situation des différents marchés accédés (notamment cours et volumes des meilleures limites) ainsi que des comparatifs sur la qualité globale d’exécution de l’ordre (notamment period VWAP).
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Informations 2019 sur les cinq premières plateformes d’exécution et sur la qualité d’exécution obtenue
Statistiques d’exécution 2019 : clientèle non professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 91,69% | 96,30% | 26,20% | 51,77% | 99,71% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 8,17% | 3,27% | 28,08% | 60,11% | 99,94% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,12% | 0,27% | 26,92% | 58,96% | 98,35% |
Chi-X (CHIX) | 0,02% | 0,08% | 18,41% | 81,59% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 0,01% | 0,03% | 72,15% | 27,85% | 0,00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98,81% | 99,04% | 51,26% | 33,98% | 90,18% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,63% | 0,25% | 28,04% | 61,72% | 100,00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,55% | 0,40% | 34,12% | 52,99% | 98,71% |
Chi-X (CHIX) | 0,01% | 0,11% | 20,08% | 79,92% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 0,00% | 0,04% | 48,11% | 51,89% | 0,00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98,37% | 99,50% | 49,32% | 24,07% | 82,53% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 1,49% | 0,38% | 26,95% | 58,46% | 99,88% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,13% | 0,08% | 42,44% | 38,95% | 100,00% |
Chi-X dark order book (CHID) | 0,00% | 0,01% | 69,23% | 30,77% | 0,00% |
Turquoise Plato (TRQM) | 0,00% | 0,01% | 60,00% | 28,00% | 0,00% |
Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 96,96% | 98,64% | 39,53% | 12,59% | 23,20% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 3,04% | 1,36% | 29,27% | 70,73% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 52,80% | 40,11% | 99,82% |
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Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99,75% | 99,57% | 54,40% | 45,60% | 99,91% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,25% | 0,43% | 78,57% | 21,43% | 100,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98,80% | 99,47% | 20,67% | 43,99% | 99,80% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 1,20% | 0,36% | 39,53% | 38,37% | 80,23% |
Chi-X dark order book (CHID) | 0,00% | 0,16% | 83,78% | 16,22% | 0,00% |
Chi-X (CHIX) | 0,00% | 0,01% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
- | - | - | - | - | - |
Statistiques d’exécution 2019 : clientèle professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 79,83% | 54,80% | 37,40% | 55,74% | 20,01% |
Chi-X (CHIX) | 10,09% | 25,18% | 29,35% | 70,65% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 4,22% | 10,74% | 65,42% | 34,58% | 0,00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 2,60% | 2,37% | 43,94% | 48,34% | 17,13% |
Chi-X dark order book (CHID) | 1,91% | 2,94% | 56,72% | 43,28% | 0,00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 91,58% | 71,49% | 39,84% | 53,87% | 6,98% |
Chi-X (CHIX) | 3,78% | 14,14% | 25,15% | 74,85% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 2,04% | 6,25% | 54,11% | 45,89% | 0,00% |
Chi-X dark order book (CHID) | 0,91% | 3,37% | 58,78% | 41,22% | 0,00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,63% | 0,29% | 37,50% | 58,28% | 19,97% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98,90% | 95,07% | 38,77% | 50,04% | 0,16% |
Chi-X (CHIX) | 0,72% | 2,30% | 61,50% | 38,50% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 0,31% | 1,42% | 37,40% | 62,60% | 0,00% |
Chi-X dark order book (CHID) | 0,04% | 0,51% | 56,61% | 42,39% | 0,00% |
Turquoise Plato (TRQM) | 0,01% | 0,43% | 70,89% | 29,11% | 0,00% |
Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 28,23% | 51,61% | 5,64% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 89,91% | 95,00% | 10,53% | 73,68% | 21,05% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 10,09% | 5,00% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100,00% | 100,00% | 35,59% | 64,41% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 93,85% | 73,28% | 19,75% | 49,89% | 18,63% |
Chi-X (CHIX) | 3,60% | 21,05% | 38,25% | 61,75% | 0,00% |
Chi-X dark order book (CHID) | 1,48% | 3,65% | 68,94% | 31,06% | 0,00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0,64% | 1,04% | 0,00% | 67,39% | 0,00% |
Turquoise (TRQX) | 0,36% | 0,91% | 75,00% | 25,00% | 0,00% |
Statistiques de sélection 2019 : clientèle non professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 93,06% | 99,67% | 24,84% | 71,08% | 1,49% |
Goldman Sachs | 6,94% | 0,33% | 13,64% | 86,36% | 100,00% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 92,81% | 74,49% | 45,30% | 48,63% | 24,76% |
Goldman Sachs | 7,19% | 25,51% | 30,53% | 59,29% | 1,77% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 59,62% | 44,62% | 28,97% | 45,52% | 0,00% |
Goldman Sachs | 40,38% | 55,38% | 42,22% | 46,11% | 0,00% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 76,70% | 42,86% | 0,00% | 100,00% | 0,00% |
Goldman Sachs | 23,30% | 57,14% | 75,00% | 25,00% | 100,00% |
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Statistiques de sélection 2019 : clientèle professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Instinet | 53,24% | 52,89% | 33,11% | 64,41% | 15,65% |
Goldman Sachs | 46,76% | 47,11% | 32,34% | 61,13% | 1,57% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 82,44% | 85,10% | 28,57% | 66,84% | 0,13% |
Instinet | 17,56% | 14,90% | 37,38% | 57,29% | 22,02% |
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Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 61,35% | 88,72% | 30,19% | 59,00% | 0,03% |
Instinet | 38,65% | 11,28% | 45,06% | 36,55% | 0,53% |
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Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Goldman Sachs | 50,54% | 85,57% | 5,62% | 93,17% | 0,80% |
Instinet | 49,46% | 14,43% | 7,14% | 85,71% | 71,43% |
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Définitions :
- On entend par «ordre passif», un ordre, inscrit dans le carnet d'ordres, qui apporte de la liquidité.
- On entend par «ordre agressif», un ordre acquitté qui provoque une exécution dans le carnet d'ordres, il absorbe donc de la liquidité.
Les ordres ne sont considérés comme « passifs » ou « agressifs » que lors des phases de marché continu. Sont ainsi exclues les transactions réalisées à l’ouverture de marché ou lors d’un fixing, ainsi que les transactions arrangées réalisées sur une plateforme d’exécution ou rapportées à celle-ci.
- On entend par «ordre dirigé», un ordre pour lequel le client a spécifié par avance la plate-forme d'exécution (y compris dans les tableaux concernant la sélection).
Informations complémentaires relatives à Gilbert Dupont
Gilbert Dupont évalue la qualité de l’exécution selon des critères adaptés en fonction de la clientèle concernée.
Pour la clientèle d’Investisseurs Institutionnels, les critères retenus par la Société de Bourse Gilbert Dupont sont, par ordre de priorité :
- Le cours d’exécution
- La liquidité
- La rapidité et la probabilité d’exécution
Afin d’améliorer sa qualité de service et d’exécution, Gilbert Dupont a fait évoluer son dispositif de traitement des ordres.
Durant la majeure partie de l’année 2019, Gilbert Dupont s’est mis en situation d’accéder aux plateformes d’exécution, MR et SMN, les plus pertinentes afin d’atteindre au moins 90 % de la liquidité moyenne disponible, pour les valeurs concernées, sur les marchés dits « transparents ». En février 2019, Gilbert Dupont a élargi son périmètre d’exécution aux marchés BATS transparent, BATS, Chi-X et Turquoise opaques.
Depuis le mois de novembre 2019, Gilbert Dupont met en œuvre un dispositif de traitement des ordres au travers de prestataires de services d’investissement tiers. Ce dispositif a pour but d’assurer le périmètre d’exécution le plus large, la plus grande flexibilité et évolutivité d’accès aux lieux d’exécution, qu’il s’agisse de marchés réglementés (MR), systèmes multilatéraux de négociation (SMN), systèmes organisés de négociation (OTF) et autres lieux d’exécution (Internalisateurs systématiques). Ainsi, ses accès directs aux plateformes d’exécution de BATS, Chi-X et Turquoise ont été désactivés.
S’agissant de la clientèle d’Investisseurs Individuels, les critères de meilleure exécution retenus par Gilbert Dupont sont :
- En premier lieu, le coût total
- A titres subsidiaires, la rapidité et la probabilité d’exécution.
Des éléments qualitatifs sont aussi pris en compte de manière complémentaire :
- La complexité et la performance des mécanismes d’exécution
- L’offre de services proposée (horaires de cotation, type d’ordres)
- La possibilité de fournir aux clients une information complète et claire sur les mécanismes d’exécution.
Ces éléments qualitatifs complémentaires ne sont en aucun cas privilégiés au coût total lors de l’exécution.
L’ensemble de ces éléments amène la société de bourse à présenter les ordres des client Investisseurs Individuels sur la place de référence de la valeur, soit les différents marchés d’Euronext, avec, au choix du client, activation du service « Best of Book » dédié à ce type d’ordres.
Gilbert Dupont est membre des différentes places de marché accédées en direct. Néanmoins, aucun lien étroit, ni participation commune n’existe entre Gilbert Dupont et les plateformes utilisées pour exécuter les ordres. Il en va de même des prestataires de services d’investissement tiers. Ainsi, Gilbert Dupont ne bénéficie d’aucun avantage non monétaire, rabais ou remise particulière concernant la tarification des exécutions.
Gilbert Dupont fournit sur sollicitation de ses clients des justifications de la Best Execution au travers de rapports d’exécution générés via un outil dédié. Cet outil se source d’un référentiel de données de marché consolidé et des exécutions réalisées par Gilbert Dupont. Les rapports d’exécution détaillent pour chaque événement relatif à l’exécution de l’ordre des informations sur la situation des différents marchés accédés (notamment cours et volumes des meilleures limites) ainsi que des comparatifs sur la qualité globale d’exécution de l’ordre (notamment period VWAP).
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Informations 2018 sur les cinq premières plateformes d’exécution et sur la qualité d’exécution obtenue
Statistiques d’exécution 2018 : clientèle non professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 96.10% | 96.45% | 28.71% | 51.37% | 97.75% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 3.63% | 3.12% | 28.51% | 57.54% | 94.81% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0.21% | 0.18% | 30.89% | 44.39% | 83.07% |
Chi-X (CHIX) | 0.03% | 0.16% | 69.00% | 31.00% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 0.03% | 0.09% | 54.25% | 45.75% | 0.00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 91.54% | 96.78% | 56.40% | 28.72% | 56.96% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 8.24% | 2.36% | 62.36% | 26.58% | 41.63% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0.18% | 0.42% | 54.57% | 30.95% | 59.94% |
Chi-X (CHIX) | 0.03% | 0.26% | 64.25% | 35.75% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 0.02% | 0.18% | 75.28% | 24.72% | 0.00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 97.71% | 99.32% | 69.46% | 15.22% | 53.13% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 2.06% | 0.44% | 60.80% | 27.41% | 46.16% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0.23% | 0.23% | 69.97% | 14.67% | 25.67% |
Turquoise (TRQX) | 0.00% | 0.00% | 50.00% | 50.00% | 0.00% |
Chi-X (CHIX) | 0.00% | 0.00% | 100.00% | 0.00% | 0.00% |
Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98.24% | 99.43% | 16.28% | 3.96% | 31.38% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 1.76% | 0.57% | 60.00% | 40.00% | 72.00% |
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Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100.00% | 100.00% | 71.28% | 24.65% | 60.70% |
- | - | - | - | - | - |
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- | - | - | - | - | - |
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Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99.93% | 99.89% | 74.47% | 25.30% | 58.11% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0.07% | 0.10% | 37.50% | 62.50% | 75.00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0.00% | 0.01% | 100.00% | 0.00% | 100.00% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 99.78% | 99.13% | 42.56% | 30.47% | 62.14% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0.17% | 0.25% | 21.88% | 37.50% | 70.31% |
Chi-X (CHIX) | 0.04% | 0.61% | 100.00% | 0.00% | 0.00% |
- | - | - | - | - | - |
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Statistiques d’exécution 2018 : clientèle professionnelle
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 5&6 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 80.58% | 68.31% | 56.19% | 39.33% | 20.95% |
Chi-X (CHIX) | 9.36% | 16.98% | 48.25% | 51.75% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 6.61% | 12.28% | 57.96% | 42.04% | 0.00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 3.24% | 2.11% | 65.50% | 29.43% | 0.00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0.21% | 0.32% | 36.18% | 56.66% | 0.00% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 3&4 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 87.58% | 75.94% | 67.64% | 28.71% | 4.38% |
Chi-X (CHIX) | 4.35% | 11.55% | 58.18% | 41.82% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 3.99% | 10.27% | 62.35% | 37.65% | 0.00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 2.07% | 1.35% | 85.96% | 11.06% | 0.00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 2.01% | 0.89% | 78.05% | 20.43% | 4.21% |
Catégorie d'instrument | Actions et instruments assimilés - actions et certificats représentatifs - Niveau de liquidité 1&2 | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 98.81% | 96.81% | 79.85% | 13.74% | 0.72% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 0.92% | 2.05% | 93.41% | 1.98% | 0.00% |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0.10% | 0.08% | 92.50% | 5.00% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 0.09% | 0.59% | 47.22% | 52.78% | 0.00% |
Chi-X (CHIX) | 0.08% | 0.48% | 74.31% | 25.69% | 0.00% |
Catégorie d'instrument | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 89.21% | 98.85% | 27.13% | 13.95% | 0.00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 10.79% | 1.15% | 33.33% | 0.00% | 0.00% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Instruments financiers structurés | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 57.47% | 52.63% | 80.00% | 0.00% | 0.00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 42.53% | 47.37% | 55.56% | 44.44% | 0.00% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Dérivés titrisés - Warrants et dérivés sur certificats préférentiels | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | O | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 100.00% | 100.00% | 77.63% | 22.37% | 0.00% |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Catégorie d'instrument | Produits indiciels cotés (ETP) | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 74.07% | 40.85% | 47.01% | 36.84% | 0.07% |
Chi-X (CHIX) | 20.34% | 57.27% | 58.19% | 41.81% | 0.00% |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 3.47% | 0.79% | 32.14% | 53.57% | 7.14% |
CBOE Europe (BART) | 1.61% | 0.31% | 0.00% | 100.00% | 0.00% |
Turquoise (TRQX) | 0.51% | 0.79% | 17.86% | 82.14% | 0.00% |
Définitions :
- On entend par «ordre passif», un ordre, inscrit dans le carnet d'ordres, qui apporte de la liquidité.
- On entend par «ordre agressif», un ordre acquitté qui provoque une exécution dans le carnet d'ordres, qui absorbe donc de la liquidité.
Les ordres ne sont considérés comme « passifs » ou « agressifs » que lors des phases de marché continu. Sont ainsi exclues les transactions réalisées à l’ouverture de marché ou lors d’un fixing, ainsi que les transactions arrangées réalisées sur une plateforme d’exécution ou rapportées à celle-ci.
- On entend par «ordre dirigé», un ordre pour lequel le client a spécifié par avance la plate-forme d'exécution.
Informations complémentaires relatives à Gilbert Dupont
Gilbert Dupont évalue la qualité de l’exécution selon des critères adaptés en fonction de la clientèle concernée.
Pour la clientèle d’Investisseurs Institutionnels, les critères retenus par la Société de Bourse Gilbert Dupont sont, par ordre de priorité :
- Le cours d’exécution
- La liquidité
- La rapidité et la probabilité d’exécution
Pour ce faire, Gilbert Dupont se met en situation d’accéder aux plateformes d’exécution, MR et SMN, les plus pertinentes afin d’atteindre au moins 90 % de la liquidité moyenne disponible, pour les valeurs concernées, sur les marchés dits « transparents ».
S’agissant de la clientèle d’Investisseurs Individuels, les critères de meilleure exécution retenus par Gilbert Dupont sont :
- En premier lieu, le coût total
- A titres subsidiaires, la rapidité et la probabilité d’exécution.
Des éléments qualitatifs sont aussi pris en compte de manière complémentaire :
- La complexité et la performance des mécanismes d’exécution
- L’offre de services proposée (horaires de cotation, type d’ordres)
- La possibilité de fournir aux clients une information complète et claire sur les mécanismes d’exécution.
Ces éléments qualitatifs complémentaires ne sont en aucun cas privilégiés au coût total lors de l’exécution.
L’ensemble de ces éléments amène la société de bourse à présenter les ordres des client Investisseurs Individuels sur la place de référence de la valeur, soit les différents marchés d’Euronext, avec, au choix du client, activation du service « Best of Book » dédié à ce type d’ordres.
Gilbert Dupont est membre des différentes places de marché accédées. Néanmoins, aucun lien étroit, ni participation commune n’existe entre Gilbert Dupont et les plateformes utilisées pour exécuter les ordres. Ainsi, Gilbert Dupont ne bénéficie d’aucun avantage non monétaire, rabais ou remise particulière concernant la tarification des exécutions.
Gilbert Dupont a supprimé début 2018 du périmètre d’exécution l’Internalisateur Systématique Société Générale, celui-ci ayant été fermé, et Bondmatch en raison de l’absence d’activité sur cette plateforme.
Gilbert Dupont fournit sur sollicitation de ses clients des justifications de la Best Execution au travers de rapports d’exécution générés via un outil dédié. Cet outil se source d’un référentiel de données de marché consolidé et des exécutions réalisées par Gilbert Dupont. Les rapports d’exécution détaillent pour chaque événement relatif à l’exécution de l’ordre des informations sur la situation des différents marchés accédés (notamment cours et volumes des meilleures limites) ainsi que des comparatifs sur la qualité globale d’exécution de l’ordre (notamment period VWAP).
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Informations 2017 sur les cinq premières plateformes d’exécution et sur la qualité d’exécution obtenue
Statistiques d’exécution 2017 : clientèle professionnelle
Catégorie d'intruments | Actions | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 87,8% | 72,0% | nd | nd | nd |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 8,6% | 13,7% | nd | nd | nd |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 2,0% | 0,6% | nd | nd | nd |
Turquoise (TRQX) | 0,9% | 11,8% | nd | nd | nd |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 0,4% | 0,3% | nd | nd | nd |
Catégorie d'intruments | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | Y | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
TRAX (TRAX) | 86,3% | 68,8% | nd | nd | nd |
Euronext Paris (XPAR) | 13,7% | 31,2% | nd | nd | nd |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
- | - | - | - | - | - |
Statistiques d’exécution 2017 : clientèle retail
Catégorie d'intruments | Actions | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 84,9% | 81,0% | nd | nd | nd |
Euronext Bruxelles (XBRU) | 7,2% | 8,6% | nd | nd | nd |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 6,8% | 9,5% | nd | nd | nd |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 1,0% | 0,8% | nd | nd | nd |
Euronext Trading Facility Brussels (TNLB) | 0,2% | 0,1% | nd | nd | nd |
Catégorie d'intruments | Obligations | ||||
Indiquer si <1 ordre exécuté en moyenne par jour ouvrable de l'année précédente | N | ||||
Cinq premières plateformes d'exécution classées par volume de négociation (ordre décroissant) | Proportion du volume d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Proportion du nombre d'ordres exécutés en pourcentage du volume total dans cette catégorie | Poucentage d'ordres passifs | Pourcentage d'ordres agressifs | Pourcentage d'ordres dirigés |
Euronext Paris (XPAR) | 97,3% | 93,7% | nd | nd | nd |
Euronext Amsterdam (XAMS) | 1,7% | 0,6% | nd | nd | nd |
Euronext Growth Paris (ALXP) | 1,0% | 5,7% | nd | nd | nd |
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Informations complémentaires relatives à Gilbert Dupont
Gilbert Dupont est membre des différentes places de marché accédées. Néanmoins, aucun lien étroit, participation communes n’existe entre Gilbert Dupont et les plateformes utilisées pour exécuter les ordres. Ainsi, Gilbert Dupont ne bénéficie d’aucun avantage non monétaire, rabais ou remise particulière concernant la tarification des exécutions.
Gilbert Dupont fournit sur sollicitation de ses clients des justifications de la Best Execution au travers de rapports d’exécution générés via un outil dédié. Cet outil se source d’un référentiel de données marché consolidé et des exécutions réalisées par Gilbert Dupont. Les rapports d’exécution détaillent pour chaque événement relatif à l’exécution de l’ordre des informations sur la situation des différents marchés accédés (notamment cours et volumes des meilleures limites) ainsi que des comparatifs sur la qualité globale d’exécution de l’ordre (notamment period VWAP).